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Wind数据显示，截至1月18日，已有900多家公司发布2024年度业绩预告。总体来看，忧多喜少，900多家公✅司里，预增和略增的只有22%，亏损的却占比54%。
贵✅州茅㊣台、中远海控、牧原股份、立讯精密硅㊣料价格走势、长城汽车等企业都赚得盆满钵满。从业绩增㊣速看，有近百家公司业绩增速超100%，有个叫正丹股份的企业净利润更是同比预增11039.13%㊣—13064.42%，非常夸张。
根据隆基绿能发布的公告，经财务部门初步测算，预计其2024年度实现归属于上市公司股东的净亏损为82亿元至88亿元，预计实现归属于上市公司股东的扣除㊣非经常性损益的净亏损为83亿元至89亿元。
这个亏损很夸张。从过往数据看，这是隆基绿能近10年来的首次年度亏损，且创下有史以来最大幅度亏损。
征兆其实早已出现。2023年第三㊣季度，隆基绿能营收✅为200.6亿元，同比下✅降31.87%；归母净利润为-12.61亿。
整个前三✅季度，公司实现营业收入约585.93亿元，同比下降37.73%，净亏损65.05亿元，盈利水平同比下降155.62%。这个亏㊣损额，在前三季度A股亏损排行榜中排在第二，仅次于万科。
从资本市场看，截至2025年1月20日收盘，隆基绿能的股价是15.14元/股。这个价格，相比2024年✅初已经跌去30%以上，相比历史高点已经跌去近80%。
从总市值看，亿牛网数据显示，隆基绿能的历史市值一度高达5400亿，如今只剩下1147亿，蒸发了4200多㊣亿。
根据东方财富网数据，截至2024年底，隆基绿能还有82.05万户股东。看着这个跌幅，这些股民恐怕得哭晕在厕所。
仅仅㊣在2023年，隆基绿能归属于上市公㊣司股东的净利润还高达107.51亿元，归属于上市公✅司股东的扣除非经常性损益的净利润为108.34亿元。
作为全球最大的单晶硅生产制造商，隆基绿能过往的利润也比较稳健。这样一家企业，何以㊣从云端直接坠落到地下室？
中国著名教育学家江隆基曾是兰州大学校长，其被称为“黄金兰大”的缔造者，他鼓励学生“勤奋、求实、进取”，不少兰大学子以其为精神向导。
1986年考入兰州大学的李振国也一样，被江隆基老校长的事迹和精神打动后，李振国与几位同学约定：
李振国毕业后，先被分配到了陕西省华县的华山半导体材料厂，从事拉制单晶硅棒工作，后来于2000年创办了西安新盟电子科技有限公司，这便是隆基绿能的前身。
2006年和2010年，李振国的同级校友钟宝申和李文学先后加盟，一个负责战略规划和经营管理，一个负责整体的生产运营。至此，“隆基三剑客”聚齐，隆基绿能也进入发展快车道。
上市后的十年，隆基绿能的营收从2012年的17.08亿元一路涨至2022年的1289亿元，是原来✅的75倍。伴随着业绩㊣的上涨，隆基绿能的股价也迎来飙涨，一度超过5000亿元。李振国身家也水涨船高，数次登上“陕西首富”的宝座。
遥想㊣2016年，隆基绿能㊣在国✅内光伏组件的市占率仅排第八，到了2020年，隆基绿能㊣就蹿到了第✅一。在单晶硅片出货量上，其更是占据全球超过30%的市场份额。
从一个小工厂发展为全球最✅大的单晶硅片和组件制造商，隆基绿能有啥绝活？按照公司董事长钟宝申的说法，隆基绿能有4次关键决策：
每一次都✅是一场“豪赌”。例如20年前，当同行大多数选择多晶硅路线的时候，隆基绿能铤而走险押注不被看㊣好的单晶硅路线。
资料显示，单晶是在多晶基础上，经过多次提纯、去除杂质过程制成，晶体品质、电学性能、机械性能方面都优于多晶。
事实证明，隆基绿能赌对了。中国光伏行业协会公布的2020年《中国光伏产业发展路线图》中，单晶硅片市场占比约90.2%，已经成为主导的技术路线。
稍微解释下，晶硅电池，也就是太阳能电池，根据硅片种类分为P型与N型光伏组件的定义。其中，P型有BSF和PERC两种电池技术，这类电池制作工艺相对简单，成本较低。N型目前主要有TOPCon、HJT、BC等技术路线，具有转换效率高、双面率高、温度系数低、无光衰等优点。
但目前来看，隆基绿能的BC技术路线进展不算顺利，其BC二代产品产量占比较低。从市场招标数据看，TOPCon组件依旧占据70%以上的市场份额。
钛媒体更是发文质疑，隆基绿能豪赌的BC路线，更像是一场“伪命题的技术之争与不再遮掩的营销战”。
2024年初，有一个新闻曾广为㊣流传，讲的是因为中国生产的光伏组件太便宜，欧洲人㊣开始用光伏组件替代院墙、围栏。
很多吃瓜群众在㊣网上说“这是中国制造的强大实力”“外国人很喜欢中国的光伏产品”。但实际上，只有光伏人才知㊣道，“光伏组件㊣比栏杆还便宜”的背后，是残酷的现实。
遥想2020年-2022年的时候，由于上游硅料紧缺，硅料产品价格从57元/kg一路涨到了307元/kg，涨了4倍多硅料价格走势。
降价趋势蔓延至✅整个产业，根据中国光伏行业协会名誉理事长王勃华的介绍，2024年1-10月，制造端、应用端、出口量扩大的同时，产业链价格、制造端产值、出口额却显著下滑：
价格的下降背后是产能过剩。数据显示，国内光伏㊣组件的产量，在2024上半㊣年已超过了全年的预计装机需求。高盛的报告也显示，中国的光伏面板行业产能是全球需求的2倍，是国内需求的4倍，产能严重✅过剩。
只能说，光伏行业的干劲太猛了。从简单的经济学原理㊣我们也知道，一旦供给远大于市场需求，价格的下降不可避免。隆基绿能创始人李振国就直言：
感到肉疼的不止隆基绿能。中国光伏行业大会上展示的数据显示，2024年前三季度，121家上市光伏企业中已有39家出现了净利润㊣亏损，而且亏损面还在扩大。
一方面，光伏是个重资产行业，前期投入很高。例如投资1GW的TOPCon技术路线亿左右，加上土地、厂房、原材料、人工成本等，至少需要3个亿。
另一方面，光伏还是技术密集产业，迭代很快。从PERC到TOPCo㊣n，再到HJT，也就几㊣年时间。
2004-2008年。2004年德国公布✅《可再生能源法》，对光伏发电进行补贴，极大地刺激了市场需求，行业扩产潮兴起。但到了2008年，金融危机爆发，各国对光伏发电的补贴大幅下降，企业产品大量积压，经营陷入困境。
2008-2012年。金融危机㊣后，欧洲国家为了推动可再生能源发展，继续出台补贴政策扶持光伏发电，全球光伏装机规模快速上㊣升。但欧债危机爆发后，欧洲各国财政状况恶化，大幅削减光伏补贴。同时，美欧对中国光伏产品发起“双反” 调查，中国光伏产品出海受阻，产能㊣严重过剩，全行业陷✅入亏损。
2012-2018年。中国政府出台一系列扶持政策，国内光伏市场快速启㊣动。2018 年“531”新政出台，大幅降低光伏补贴强㊣㊣度，行业产能再次过剩，光伏产品价格大幅下跌。
最新的一次，是2020-2024年。在“双碳”目标等政策的✅推动下，全球对清洁能源的需求快速增长，光伏重新焕发活力。但2023年以来，光伏产业链价格持续下滑，行业开启新一轮去产能周期。
每一个周期，都有人盆满钵满，又有人重组破产。政策助力——市场爆发——玩家涌入——赢者通吃——行业退潮——下一个政策，如此循环往复。
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